Moses K. Tule, S.A. Abdulsalam, C.C. Chiemeke Abstract This paper investigates world oil prices, volatility transmission, hedging and the stock market in ECOWAS countries. The study employs Constant Conditional Correlation CCC model and VAR-GARCH model and the bivariate form of multivariate GARCH models. The study found that the return spillover from stock price to […]
Temidaya O. Akinbobola Akinlo, Taiwo
Abstract
This study examined the impact of fiscal policy on current account in sub-Saharan Africa for the period of 1980-2015. The study used pooled OLS, Fixed effect and Dynamic GMM techniques for the analysis. We examine the relationship between fiscal policy and current account in 21 sub-Saharan African countries. We also examine the impact of fiscal policy on current account in 9 oil producing countries and 11 non-oil producing countries in sub-Saharan Africa to see if the fiscal policy will exact different impact on current account due to the effect of oil price volatility on oil producing countries. In the full sample and non-oil producing countries, the results show that fiscal policy proxy by government consumption has negative and significant impact on current account. In the oil producing countries, the results show that an increase in government consumption could not exalt significant impact on current account due to the saving of proceed of oil boom and reinvest it in abroad. In all the estimations both in the full sample, non-oil and oil producing countries the results show that increase in investment and interest rate worsen the situation of the current account. while increase in GDP growth improve current account significantly.
Keywords: current account, fiscal policy, sub-Saharan Africa, panel data, Dynamic GMM
Hassan O. Ozekhome
Abstract
Determining an appropriate exchange rate regime that enhances macroeconomic performance and macroeconomic stability is a viable policy strategy for accelerating greater economic integration, particularly given the current state of affairs, regarding the proposed single currency drive for West Africa. It is against this backdrop that this paper empirically investigates the determinants of the choice of exchange rate regime in the WAMZ over the period 19995-2015. It reviews the key empirical and policy issues associated with it, and assess the state of play in the debate, as well as the costs and benefits of each regime. Adopting a multinomial logit regression model, the empirical results reveal that growth rate of real GDP, domestic openness, foreign reserves, government consumption, inflation rate and inflation variability are significant variables that influence the choice of exchange rate regime in the WAMZ at any point in time or across time. The paper recommends amongst others; the adoption of sound monetary and fiscal policies in the zone in order to enhance macroeconomic performance, increase policy coordination and harmonization, strong political will and commitment, and legal and institutional structures that will facilitate the long-run goal of monetary union in the WAMZ.
Keywords: Exchange rate regimes, Convergence, Optimum currency areas, Policy coordination.
JEL Classification: F02, F31
Seydi A. Dieng
Résumé
Les relations commerciales et financières entre la Chine et les pays de la Zone franc se sont intensifiées ces dernières années. Cet article se propose d’étudier l’effet des échanges commerciaux sino-Zone franc sur la croissance économique des pays de cette zone. Pour apprécier cet impact, nous avons utilisé un modèle dynamique en données de panel. Ce modèle dérive de celui de Solow (1956) augmenté par Mankiw, Romer et Weil (1992). L’estimation de ce modèle a été réalisée à partir de la méthode des moments généralisés (GMM). Les principaux résultats révèlent que le taux d’épargne et les exportations vers la Chine des pays de la
Zone franc ont un impact positif et très significatif sur leur taux de croissance par tête.
Mots clés : importations, exportations, ouverture commerciale, IDE, Zone franc, méthode GMM
Classification JEL : F140, C230
Moses K. Tule and Victor Ugbem Oboh
Abstract
The paper empirically investigates the nexus between financial development and export diversification in Nigeria. Using the ARDL approach with annual data covering 1981 to 2015, the findings suggest that financial development is a significant requirement for diversifying Nigeria’s export base. Specifically, the study indicates that a 1per cent increase in domestic credit to the private sector would lead to 0.046 per cent increase in export diversification. For a developing economy like Nigeria that is eager to diversify, these findings suggest that government should design macroeconomic policies that would encourage the channeling of more affordable credit to the private sector.
JEL Codes: E44, G20, O16.
Keywords: Financial development, diversification, ARDL, private sector.
Mbaye Diene
Résumé
Une redistribution des revenus et du bien-être s’est effectuée au Burkina Faso et au Sénégal grâce aux réformes fiscales entreprises dans le cadre de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine, avec l’harmonisation des taxes indirectes et l’adoption d’un tarif extérieur commun. Nous avons évalué l’ampleur de l’iniquité horizontale issue de cette redistribution, avec un indice qui se décompose en deux éléments, l’un tenant compte des caractéristiques distributives d’un système de taxes de référence équitable, l’autre exprimant une iniquité calculée comme une fraction du revenu moyen. Nous trouvons que le Burkina a beaucoup plus bénéficié des réformes. Cela est expliqué surtout par la part relativement importante de l’évasion fiscale, avec l’autoconsommation et le secteur informel, et par le fait que la plupart des biens consommés par les ménages pauvres ne sont pas passibles de taxation.
JEL classification : C14, D31, D63, H23
Mots-clés : Réformes fiscales; inégalités de revenus, redistribution, iniquité horizontale.
Moses K. Tule, Adegoke I Adeleke, Udoma J. Afangideh and Austin Ujunwa
Abstract
The current global commodity price shocks have affected many commodity dependent countries and also raised serious concerns on the viability of regional blocks whose member countries are predominantly commodity-based economies. ECOWAS sub-region typifies evidence of primary export as the main source of income and foreign exchange, thereby making them susceptible to commodity price shocks. This paper, therefore, examines the effect of commodity price shocks on 13 ECOWAS member countries using both static and dynamic panel data analysis for the period 2000 – 2015. The results clearly show that there is a positive and statistically significant relationship between commodity prices (energy and precious metals) and per capita income in the sub-region. However, a negative relationship was observed between non-energy prices and per capita income. The implication of the result is that declining commodity prices (energy and precious metals) has the tendency of deteriorating per capita income and thus the standard of living of the populace in the ECOWAS sub-region. This result reinforces the need to rethink the issues of regional integration agenda not only along monetary lines, but also along diversification integration.
Key Word: Energy Prices, Panel Analysis, ECOWAS
JEL Classification: Q43, O13 and C23
La Revue Economique de l’Afrique de l’Ouest fournit une tribune pour la participation de tous les acteurs clés au processus d’intégration monétaire de la région de la CEDEAO, en matière de recommandations de politiques économiques. La revue est une publication bilingue (en Français et en Anglais) biannuelle (June et Décembre) de L’Agence Monétaire de l’Afrique […]
La Revue Economique de l’Afrique de l’Ouest fournit une tribune pour la partici¬pation de tous les acteurs clés au processus d’intégration monétaire de la région de la CEDEAO, en matière de recommandations de politiques économiques. La revue est une publication bilingue (en Français et en Anglais) bi-annuelle (Juin et Décembre) de l’Agence Monétaire de l’Afrique […]
La Revue Economique de l’Afrique de l’Ouest fournit une tribune pour la participation de tous les acteurs clés au processus d’intégration monétaire de la région de la CEDEAO, en matière de recommandations de politiques économiques. La revue est une publication bilingue (en Français et en Anglais) bi-annuelle (Juin et Décembre) de l’Agence Monétaire de l’Afrique […]
